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學習貫徹《新證券法》,保護投資者合法權益——信息披露專題
2020-05-26

  

20191228日,第十三屆全國人大常委會第十五次會議審議通過了修訂后的《中華人民共和國證券法》(以下簡稱新《證券法》),并已于202031日起施行。新《證券法》按照頂層制度設計要求,在推行證券發行注冊制度、提高證券違法違規成本、完善投資者保護制度、進一步強化信息披露要求、完善證券交易制度等十個方面做出了改革完善。

近日,中國證監會及北京監管局發布了《關于開展“5.15 全國投資者保護宣傳日”專項活動的通知》,活動以“心系投資者,攜手共行動——學習貫徹新《證券法》,保護投資者合法權益”為主題,要求轄區內上市公司根據自身實際情況開展形式多樣的專項宣傳活動,進一步凝聚投資者保護合力,全方位保護投資者合法權益。

本專題將從信息披露角度,宣傳介紹新《證券法》信息披露有關規則要求,幫助公司員工更好地理解新《證券法》,促使公司信息披露工作更好完成。

 

一、新《證券法》中有關信息披露的重點內容

? 提高信息披露重要性

? 增加臨時報告應當披露的重大事項中的內容

? 強化董監高、信息披露義務人責任

? 明確違規懲罰

? 加大處罰力度

(一)提高信息披露重要性

新《證券法》提高了信息披露的重要程度,為此單獨設立了一章。

舊證券法:第三章 證券交易 下設的一節 第三節 持續信息公開

新證券法:獨設一章 第五章 信息披露

 (二)增加了臨時報告應當披露的重大事項中的內容

第八十條 發生可能對上市公司、股票在國務院批準的其他全國性證券交易場所交易的公司的股票交易價格產生較大影響的重大事件,投資者尚未得知時,公司應當立即將有關該重大事件的情況向國務院證券監督管理機構和證券交易場所報送臨時報告,并予公告,說明事件的起因、目前的狀態和可能產生的法律后果。

前款所稱重大事件包括:

1、公司的經營方針和經營范圍的重大變化;

2、公司的重大投資行為,公司在一年內購買、出售重大資產超過公司資產總額百分之三十,或者公司營業用主要資產的抵押、質押、出售或者報廢一次超過該資產的百分之三十;

3、公司訂立重要合同、提供重大擔?;蛘邚氖玛P聯交易,可能對公司的資產、負債、權益和經營成果產生重要影響;

4、公司發生重大債務和未能清償到期重大債務的違約情況;

5、公司發生重大虧損或者重大損失;

6、公司生產經營的外部條件發生的重大變化;

7、公司的董事、三分之一以上監事或者經理發生變動,董事長或者經理無法履行職責;

8、持有公司百分之五以上股份的股東或者實際控制人持有股份或者控制公司的情況發生較大變化,公司的實際控制人及其控制的其他企業從事與公司相同或者相似業務的情況發生較大變化;

9、公司分配股利、增資的計劃,公司股權結構的重要變化,公司減資、合并、分立、解散及申請破產的決定,或者依法進入破產程序、被責令關閉;

10、涉及公司的重大訴訟、仲裁,股東大會、董事會決議被依法撤銷或者宣告無效;

11、公司涉嫌犯罪被依法立案調查,公司的控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員涉嫌犯罪被依法采取強制措施;

12、國務院證券監督管理機構規定的其他事項。

公司的控股股東或者實際控制人對重大事件的發生、進展產生較大影響的,應當及時將其知悉的有關情況書面告知公司,并配合公司履行信息披露義務。

(三)強化董監高、信息披露義務人責任

第八十二條 發行人的董事、高級管理人員應當對證券發行文件和定期報告簽署書面確認意見。

發行人的監事會應當對董事會編制的證券發行文件和定期報告進行審核并提出書面審核意見。監事應當簽署書面確認意見。

第八十四條 除依法需要披露的信息之外,信息披露義務人可以自愿披露與投資者作出價值判斷和投資決策有關的信息,但不得與依法披露的信息相沖突,不得誤導投資者。

發行人及其控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員等作出公開承諾的,應當披露。不履行承諾給投資者造成損失的,應當依法承擔賠償責任。

(四)明確違規懲罰

第八十五條 信息披露義務人未按照規定披露信息,或者公告的證券發行文件、定期報告、臨時報告及其他信息披露資料存在虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏,致使投資者在證券交易中遭受損失的,信息披露義務人應當承擔賠償責任;發行人的控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員和其他直接責任人員以及保薦人、承銷的證券公司及其直接責任人員,應當與發行人承擔連帶賠償責任,但是能夠證明自己沒有過錯的除外。

(五)加大處罰力度

新《證券法》加大了對違反法律的懲罰力度,其中就發行欺詐、擅自改變募集資金用途、信息披露違規等對上市公司及其相關責任人的懲罰規則見新《證券法》第一百八十一條、第一百八十五條、一百九十七條。

類別

舊《證券法》

新《證券法》

發行中的欺詐

第一百八十九條 發行人不符合發行條件,以欺騙手段騙取發行核準,尚未發行證券的,處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款;已經發行證券的,處以非法所募資金金額百分之一以上百分之五以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。

發行人的控股股東、實際控制人指使從事前款違法行為的,依照前款的規定處罰。

第一百八十一條 發行人在其公告的證券發行文件中隱瞞重要事實或者編造重大虛假內容,尚未發行證券的,處以二百萬元以上二千萬元以下的罰款;已經發行證券的,處以非法所募資金金額百分之十以上一倍以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員,處以一百萬元以上一千萬元以下的罰款。

發行人的控股股東、實際控制人組織、指使從事前款違法行為的,沒收違法所得,并處以違法所得百分之十以上一倍以下的罰款;沒有違法所得或者違法所得不足二千萬元的,處以二百萬元以上二千萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員,處以一百萬元以上一千萬元以下的罰款。

擅自改變募集資金用途

第一百九十四條 發行人、上市公司擅自改變公開發行證券所募集資金的用途的,責令改正,對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告,并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。

發行人、上市公司的控股股東、實際控制人指使從事前款違法行為的,給予警告,并處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員依照前款的規定處罰。

第一百八十五條 發行人違反本法第十四條、第十五條的規定擅自改變公開發行證券所募集資金的用途的,責令改正,處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款;對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告,并處以十萬元以上一百萬元以下的罰款。
   
發行人的控股股東、實際控制人從事或者組織、指使從事前款違法行為的,給予警告,并處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款;對直接負責的主管人員和其他直接責任人員,處以十萬元以上一百萬元以下的罰款。

信息披露違規

第一百九十三條 發行人、上市公司或者其他信息披露義務人未按照規定披露信息,或者所披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的,責令改正,給予警告,并處以三十萬元以上六十萬元以下的罰款。對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告,并處以三萬元以上三十萬元以下的罰款。

發行人、上市公司或者其他信息披露義務人的控股股東、實際控制人指使從事前兩款違法行為的,依照前兩款的規定處罰。

第一百九十七條 信息披露義務人未按照本法規定報送有關報告或者履行信息披露義務的,責令改正,給予警告,并處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款;對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告,并處以二十萬元以上二百萬元以下的罰款。發行人的控股股東、實際控制人組織、指使從事上述違法行為,或者隱瞞相關事項導致發生上述情形的,處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款;對直接負責的主管人員和其他直接責任人員,處以二十萬元以上二百萬元以下的罰款。

信息披露義務人報送的報告或者披露的信息有虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏的,責令改正,給予警告,并處以一百萬元以上一千萬元以下的罰款;對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予警告,并處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款。發行人的控股股東、實際控制人組織、指使從事上述違法行為,或者隱瞞相關事項導致發生上述情形的,處以一百萬元以上一千萬元以下的罰款;對直接負責的主管人員和其他直接責任人員,處以五十萬元以上五百萬元以下的罰款。

 

二、信息披露違規案例及其處罰

(一)某上市公司下屬子公司違規擔保事項

1、違規事項

某上市公司下屬子公司S公司在未經上市公司董事會審議并披露的情況下,私下為其有業務往來的L公司向自然人W1億元借款提供連帶保證責任。該筆借款到期后,L公司未按約定歸還本金并支付其他利息、罰息和違約金,S公司也未向上市公司通報該違約事項,上市公司因此也未對外披露。自然人W因此申請仲裁,仲裁委員會裁決L公司償還本金1億元及利息和違約金,S公司在1億元范圍內承擔連帶清償責任。上市公司在收到裁決結果后,發布仲裁進展公告,披露該項裁決結果及后續進展。

2、問題梳理

該上市公司子公司S公司故意隱瞞對外擔保事項。上市公司沒有及時發現相關問題,同時對子公司涉及仲裁事項知悉不及時。

3、監管態度

上市發生對外擔保未履行決策程序亦未及時披露,擔保涉及債務發生違約時未及時披露進展,后續未及時披露重大仲裁事項;對外擔保金額較大,公司應履行內部審議程序和信息披露義務,保持規范運作,不知情難以免責。

4、監管處罰

對上市公司、時任財務總監、時任董秘予以通報批評,對上市公司時任董事長予以監管關注。

(二)某上市公司下屬子公司處置資產未對外披露事項

1、違規事項

某上市公司下屬子公司處置資產,當年獲得的資產收益達到披露標準(達到該上市公司上一年度經審計的凈利潤的10%)但未通過臨時公告方式對外披露,僅在定期報告中披露。

2、問題梳理

上市公司負責信息披露的部門未收到相關信息,因此沒有及時履行審批及披露程序。

3、監管態度

公司處置資產在達到披露標準時均應以臨時公告的形式及時對外披露,但公司未在上述資產處置事項發生時及時履行信息披露義務,而是直至披露年報時才予以披露,相關信息披露存在明顯滯后。

4、監管處罰

對上市公司、時任董秘予以通報批評。

(三)某上市公司實際控制人及關聯方對上市公司資金形成非經營性占用,對外擔保及關聯交易預計超出額度未履行程序并對外披露事項

1、違規事項

1)某上市公司下屬全資子小額貸款公司,將合計約2.27億元資金借貸給多家公司,后上述多家公司又將該部分資金轉貸給該上市公司實際控制人或實際控制人控制下的其他企業,造成關聯方非經營性占用上市公司資金。此外,2018年,該上市公司實際對外擔保金額、年度日常關聯交易實際發生額均超出股東大會審議通過范圍,且超出部分達到履行股東大會審議標準,但該公司對超出部分未履行股東大會審議程序,也未及時披露。

2、問題梳理

公司實際控制人兼時任董事長,同時擔任小額貸款公司董事長,組織、策劃并實施以轉貸的形式形成非經營性占用上市公司資金的違規行為。公司股東大會授權的對外擔保金額為8000萬元,但公司簽署對外擔保合同時,經辦人員根據銀行要求對合同擔保金額進行了修改且未向董事會及時報告,導致實際擔保金額11000萬元,大幅超出股東大會審議上限,但公司在較長時間內未能發現;公司日常關聯交易金額大幅超出股東大會授權的預計金額,但公司未能持續關注公司關聯交易發生情況和經授權的關聯交易預計金額使用情況。

3、監管態度

公司通過全資子公司向實際控制人及其關聯方轉貸,導致形成關聯方非經營性資金占用,損害了上市公司合法權益。公司實際對外擔保金額大幅超出股東大會審議上限,未履行決策程序和披露義務,反映出公司未設立有效的內控機制,缺乏合規運作和信息披露意識。公司關聯交易金額大幅超出經授權的預計金額,且未履行決策程序和披露義務,說明相關責任人員未能勤勉盡責。

4、監管處罰

對該上市公司及其實際控制人兼時任董事長、時任董事兼總經理、時任董事兼副總經理、時任董事兼財務總監、時任董秘書兼副總經理予以公開譴責。

 

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